NOPLAT обозначает N и др O perating P rofit L ESS djusted Т оси. Он представляет собой операционную прибыль компании после корректировки с учетом влияния структуры капитала и отложенных налогов.
Показатель NOPLAT представляет прибыль, полученную компанией после вычета налогов на прибыль, связанных с основной деятельностью, и добавления обратно переплаченных налогов в течение отчетного периода. Как руководство, так и инвесторы обычно используют NOLAT для расчета свободного денежного потока без рычагов. Без рычага свободного денежного потока. Без рычага. Свободный денежный поток - это теоретический показатель денежного потока для бизнеса при условии, что компания полностью свободна от долгов и не расходует проценты. или прибыль после уплаты налогов.
Как рассчитать NOPLAT
Расчет чистой операционной прибыли за вычетом скорректированных налогов может производиться различными способами. Для справки ниже приведены некоторые общие формулы:
Использование NOPLAT
NOPLAT широко используется в корпоративных финансах как корректировка чистой прибыли для представления денежных потоков после вычета налогов, доступных всем поставщикам капитала компании. NOPLAT предпочтительнее чистой прибыли в моделях дисконтированного денежного потока (DCF) и моделях выкупа с использованием заемных средств (LBO) Выкуп с использованием заемных средств (LBO) Выкуп с использованием заемных средств (LBO) - это сделка, при которой бизнес приобретается с использованием заемных средств в качестве основного источника возмещения. Транзакция LBO обычно происходит, когда частная инвестиционная компания (PE) заимствует столько, сколько может у различных кредиторов (до 70-80% от покупной цены) для достижения внутренней доходности IRR> 20%, потому что это нормализует влияние структуры капитала.
NOPLAT является важным компонентом расчета свободных денежных потоков для DCF-оценок при анализе слияний. Особенно при оценке целевых компаний. Поскольку это показатель до уплаты процентов и после уплаты налогов, NOPLAT - это показатель дохода, который исключает влияние долгового финансирования, включая стоимость долга и выгоду от налогового щита. В результате его можно рассматривать как лучший показатель операционной эффективности, чем чистую прибыль. Проще говоря, NOPLAT показывает, как выполнялась основная деятельность компании за вычетом скорректированных налогов.
Используя NOPLAT, можно измерить прибыль без воздействия на компанию обслуживания долга или использования заемных средств. Другими словами, результаты деятельности разных компаний можно сравнивать, не омрачиваясь разными структурами капитала. Это делает NOPLAT полезным для получения свободных денежных потоков компании без рычагов и позволяет проводить оценку целевых компаний без влияния на структуру капитала Структура капитала Структура капитала - это сумма долга и / или собственного капитала, используемая фирмой для финансирования своей деятельности и финансировать свои активы. Структура капитала фирмы.
Кроме того, использование NOPLAT выгодно при анализе слияний, поскольку структура капитала целевых компаний не имеет значения, особенно если приобретается вся компания. Следует отметить, что характер некоторых отраслей подразумевает более высокие операционные расходы, поэтому сравнение NOPLAT между компаниями более значимо для компаний, входящих в одну отрасль.
NOPAT против NOPLAT
Чистая операционная прибыль после налогообложения (NOPAT) и чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов (NOPLAT) похожи, и их легко спутать друг с другом, но это не совсем одно и то же. NOPAT эквивалентен упомянутой ранее операционной прибыли после налогообложения. Это показатель прибыли без учета налоговых льгот. NOPAT обычно используется для создания экономической добавленной стоимости (EVA). Экономическая добавленная стоимость (EVA). Экономическая добавленная стоимость (EVA) показывает, что создание реальной стоимости происходит, когда проекты приносят доход, превышающий их стоимость капитала, и это увеличивает ценность для акционеров. Метод остаточного дохода, который служит индикатором прибыльности, исходя из предпосылки, что реальная прибыльность возникает, когда богатство является расчетом.
Ключевое различие между двумя показателями рентабельности состоит в том, что NOPLAT включает изменения в отсроченных налогах, так что NOPAT по сути является NOPLAT без отложенных налогов. При наличии отложенных налогов NOPLAT использует фактическую сумму налога, уплаченную в налоговые органы, и не учитывает отложенный налог.
Отложенные налоги - это, по сути, либо причитающиеся, либо переплаченные налоги, которые представляют собой актив или обязательство на балансе компании. NOPLAT может дать более четкое представление об операционной прибыли, чем NOPAT, поскольку он также корректирует внереализационные налоговые расходы.
Во многих случаях и NOPAT, и NOPLAT могут оказаться очень похожими для многих компаний, но будут отличаться в компаниях, которые несут значительные отложенные налоги.
Подводя итог, можно сказать, что NOPLAT не учитывает влияние на структуру капитала и корректирует изменения в отложенных налогах.
Практический пример
Рассмотрим компанию со следующим отчетом о прибылях и убытках:
Найдите NOPLAT в отчете о доходах. Расчет показан ниже:
В приведенном выше примере не все налоговые расходы возникают в результате операций. Налоговые расходы в размере 1000 долларов США относятся к увеличению отложенных налогов. Итак, 1000 долларов были по сути переплаченными налогами.
При расчете NOPAT можно не учитывать увеличение отложенных налогов. Однако при расчете чистой операционной прибыли за вычетом скорректированных налогов необходимо добавить изменение отложенных налогов, чтобы получить правильную сумму.
Исходя из приведенного выше расчета, компания ABC получила операционную прибыль на сумму 41 000 долларов США в отчетном периоде. Цикл учета. Цикл учета - это целостный процесс записи и обработки всех финансовых операций компании, начиная с момента совершения операции и до ее представления в финансовой отчетности. закрытию счетов. Основная обязанность бухгалтера - отслеживать полный бухгалтерский цикл от начала до конца после корректировки с учетом влияния на структуру капитала и изменений отложенных налогов.
Дополнительные ресурсы
Финансы предлагают Сертифицированный банковский и кредитный аналитик (CBCA) ™ Сертификат CBCA ™ Аккредитация Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, анализ денежных потоков, моделирование ковенантов, ссуду выплаты и многое другое. программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить изучение и развитие своей базы знаний, ознакомьтесь с дополнительными соответствующими ресурсами ниже:
- Стоимость долга Стоимость долга Стоимость долга - это доход, который компания предоставляет своим держателям долга и кредиторам. Стоимость долга используется в расчетах WACC для анализа оценки.
- Шаблон модели DCF Шаблон модели DCF Этот шаблон модели DCF предоставляет вам основу для построения вашей собственной модели дисконтированного денежного потока с различными допущениями. DCF Шаг 1 - Построение прогноза Первым шагом в процессе модели DCF является построение прогноза для трех финансовых отчетов, основанного на предположениях о том, как бизнес будет работать в
- Отложенное налоговое обязательство / Отложенное налоговое обязательство / актив Отложенное налоговое обязательство или актив создается, когда существуют временные разницы между бухгалтерским налогом и фактическим подоходным налогом. Существует множество типов операций, которые могут создавать временные разницы между балансовой прибылью до налогообложения и налогооблагаемой прибылью, создавая, таким образом, отложенные налоговые активы или обязательства.
- Соображения и последствия слияний и поглощений Соображения и последствия слияния и поглощения При проведении слияний и поглощений компания должна учитывать и анализировать все факторы и сложности, связанные с слияниями и поглощениями. В этом руководстве описаны важные