Руководство по частному капиталу и хедж-фондам - ​​риск, ликвидность, временные горизонты

Есть несколько важных моментов, которые следует знать о сходствах и различиях между частным капиталом и хедж-фондом. В этом руководстве ниже изложены основные моменты для всех, кто планирует свою карьеру в сфере корпоративных финансов.

Оба карьерных пути требуют обширных знаний и навыков в финансовом моделировании, методах оценки и методах оценки. При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные сделки. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследовании капитала, частном капитале, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с использованием заемных средств и финансах, а также в подробном финансовом анализе.

Частный капитал против хедж-фонда

Основные различия между частным капиталом и хедж-фондом перечислены и обсуждаются ниже:

# 1 Горизонт инвестирования

С точки зрения прямых инвестиций и хедж-фондов, первое различие заключается во временных горизонтах инвестирования . Хедж-фонды обычно инвестируют в активы, которые могут обеспечить им хорошую рентабельность инвестиций (ROI) в краткосрочной перспективе. Управляющие хедж-фондами предпочитают ликвидные активы, чтобы они могли быстро переходить от одной инвестиции к другой.

Напротив, фонды прямых инвестиций не ищут краткосрочной прибыли. Они сосредоточены на инвестировании в компании, которые могут обеспечить значительную прибыль в долгосрочной перспективе. Однако они не заинтересованы ни в приобретении компаний, ни в управлении ими, ни в инвестировании в компании, нуждающиеся в оздоровлении.

Фирмы прямых инвестиций Топ 10 компаний прямых инвестиций Кто входит в первую десятку компаний прямых инвестиций в мире? Наш список из десяти крупнейших частных фирм, отсортированный по общей сумме привлеченного капитала. Общие стратегии PE включают выкуп заемных средств (LBO), венчурный капитал, капитал роста, проблемные инвестиции и мезонинный капитал. обычно приобретают контрольный пакет акций компаний, в которые они инвестируют. Контрольный пакет часто получается посредством выкупа с использованием заемных средств (LBO). Покупательская сторона LBO. Эта статья специально посвящена LBO на стороне покупателя корпоративных финансов. При выкупе с использованием заемных средств (LBO) частная инвестиционная компания использует как можно больше заемных средств для приобретения бизнеса и максимизации внутренней нормы прибыли (IRR) для инвесторов в акционерный капитал. Лица, покупающие LBO, включают в себя частные инвестиционные компании, компании по страхованию жизни, хедж-фонды,пенсионные фонды и паевые инвестиционные фонды. . После приобретения контроля фонды PE предпринимают шаги для улучшения показателей компании. Это может быть достигнуто путем изменения управления, расширения, оптимизации операций или других методов. Их конечная цель - продать свою долю с получением значительной прибыли, когда компания станет прибыльным бизнесом.

Хотя инвестиции в хедж-фонд могут длиться от нескольких секунд до пары лет, они ориентированы на получение банковской прибыли как можно быстрее и переход к следующим перспективным инвестициям. Средний горизонт инвестирования для фонда прямых инвестиций составляет от пяти до семи лет.

Чтобы узнать больше, запустите наш бесплатный курс по корпоративным финансам.

# 2 Капитальные вложения

Следующее отличие - способ вложения капитала . Инвестор, вкладывающий средства в фонд прямых инвестиций, должен выделить капитал, который он желает инвестировать. Таким образом, деньги нужно вкладывать только тогда, когда они востребованы. Однако невыполнение требования к капиталу менеджера фонда прямых инвестиций может привести к серьезным штрафам.

Инвестор хедж-фонда вложит свои деньги за один раз.

Из-за инвестиций, сделанных фондом прямых инвестиций, инвесторы должны вкладывать капитал в течение определенного периода времени, который обычно составляет от трех до пяти лет или от семи до десяти лет. Это ограничение не распространяется на инвестиции хедж-фондов, которые могут быть ликвидированы в любое время.

Узнайте больше о методах инвестирования Стратегии инвестирования в акции Стратегии инвестирования в акции относятся к различным типам инвестирования в акции. Эти стратегии включают в себя вложение стоимости, роста и индексного инвестирования. На стратегию, которую выбирает инвестор, влияет ряд факторов, таких как финансовое положение инвестора, инвестиционные цели и терпимость к риску. .

# 3 Юридическая структура

Юридическая структура инвестиций отличается для Private Equity и Hedge Fund. Хедж-фонды обычно представляют собой открытые инвестиционные фонды без ограничений по передаче. С другой стороны, фонды прямых инвестиций, как правило, представляют собой инвестиционные фонды закрытого типа с ограничениями на перевод в течение определенного периода времени.

# 4 Структура вознаграждения и компенсации

Хедж-фонды и частный капитал также различаются по способу компенсации. С частных инвесторов обычно взимается комиссия в размере 2% за управление и 20% в качестве поощрительной комиссии. Для инвесторов хедж-фондов размер комиссии основан на концепции максимальной отметки. Стоимость чистых активов (СЧА), которая различается для каждого инвестора в зависимости от времени его / ее инвестиций, сравнивается с ростом и падением в годовом исчислении (YOY) YoY (Year over Year) YoY означает год за годом Год и - это тип финансового анализа, используемый для сравнения данных временных рядов. Полезно для измерения роста и выявления тенденций.

Например, г-н А. инвестировал в Hedge Fund ABC. На момент инвестирования чистая стоимость активов составляла 200 долларов. Если в течение года чистая стоимость активов вырастет до 210 долларов, то хедж-фонд получит право на поощрение в размере 10 долларов. Если чистая стоимость фонда упадет до 150 долларов, а затем снова вырастет до 190 долларов, то хедж-фонд не будет иметь права на какие-либо льготы, поскольку максимальный уровень в 200 долларов не будет нарушен.

В случае с частным капиталом вместо высокого водяного знака используется минимальная ставка. Фонды прямых инвестиций получают поощрительные сборы только после того, как эта пороговая ставка превышена. Например, если минимальная ставка составляет 8%, а годовая доходность составляет 5%, то с инвесторов не взимается поощрительный сбор. Если, с другой стороны, годовая доходность составляет 10%, то с инвесторов взимается поощрительный сбор с полной 10% прибыли.

Чтобы узнать больше, запустите наш бесплатный курс по корпоративным финансам.

# 5 Уровень риска

Хедж-фонды и фонды прямых инвестиций также существенно различаются по уровню риска. Оба они компенсируют свои высокорисковые вложения более безопасными инвестициями, но хедж-фонды, как правило, более рискованны, поскольку сосредоточены на получении высокой прибыли от краткосрочных инвестиций.

Трудно сделать обобщение относительно уровня риска, поскольку отдельные фонды сильно различаются в зависимости от их инвестиционных стратегий.

# 6 налоги

Ежегодно и хедж-фонды, и фонды прямых инвестиций должны составлять и подавать в График K-1 IRS. График K-1 используется для отчета о доходах, убытках, дивидендах каждого инвестора, который является партнерами фонда.

Хедж-фонды, а также частные инвестиционные компании, основанные на концепции партнерства, должны сообщать IRS о соотношении краткосрочной и долгосрочной прибыли, используя форму K-1.

Долгосрочные и краткосрочные налоги на прибыль или прирост капитала взимаются с хедж-фондов и частных инвесторов в зависимости от того, как долго инвестиции удерживаются до продажи. Из-за долгосрочного характера инвестиций в частный акционерный капитал они не облагаются краткосрочными ставками налога на прирост капитала.

Дополнительные ресурсы

Наша миссия - помочь вам продвинуться по карьерной лестнице. Мы надеемся, что это руководство по Private Equity vs Hedge Fund было полезным, и, имея в виду нашу миссию, мы создали следующие дополнительные ресурсы, которые помогут вам стать финансовым аналитиком мирового уровня:

  • Профиль карьеры в частном капитале Профиль карьеры в частном капитале Аналитики и сотрудники частного капитала выполняют ту же работу, что и в инвестиционном банкинге. Работа включает в себя финансовое моделирование, оценку, сверхурочную работу и высокую оплату. Частный капитал (PE) - это обычная практика карьерного роста инвестиционных банкиров (IB). Аналитики IB часто мечтают «перейти» в сторону покупателя,
  • Список 10 лучших компаний прямых инвестиций 10 лучших компаний прямых инвестиций Кто входит в десятку крупнейших в мире компаний прямых инвестиций? Наш список из десяти крупнейших частных фирм, отсортированный по общей сумме привлеченного капитала. Общие стратегии PE включают выкуп заемных средств (LBO), венчурный капитал, капитал роста, проблемные инвестиции и мезонинный капитал.
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и прецедентные операции. Эти методы оценки используются в инвестиционном банкинге, исследованиях капитала, прямых инвестициях, корпоративном развитии, слияниях и поглощениях, выкупе с привлечением заемных средств и финансах.
  • Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые методы работы с Excel в отношении предположений, драйверов, прогнозирования, связывания трех отчетов, анализа DCF и т. Д.